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随着三桶油陆续发布上半年年报，相关数据随之陆续出炉，据隆众资讯统计，今年上半年三桶油营收及净利润较去年同期均出现了大幅上涨。中石油中石化各板块收益、成品油零售量、销量、产量等均出现了明显变化，下面隆众编辑带您从四个方面进行详细分析。 www.hebccpi.com 表1 三桶油营收利润表 内容来自河北省石油业商会
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从净利润水平来看，排名第一的依旧是中石化，但同比去年利润增长率最高的属中石油了，主要因今年原油价格及成品油价格的高位，开采第一及炼油第二的中石油，利润增长率已然超过100%，同比去年翻倍，可谓赚的盆满钵满。如表1所示，从营收水平来看，三桶油今年上半年占据龙头老大地位的依然是中石化，得益于其庞大的加油站数量及炼油能力。但同比去年增长率最高的是中海油，主要因今年原油价格较去年同期增长明显，作为油田开采为主的中海油而言，营收水平增长率自然不差。 copyright 河北省石油业商会 表2 中石油中石化各板块营收利润表 本文来自hebbccpi.com
单位：亿元 本文来自hebbccpi.com
河北省石油业商会 数据来源：隆众资讯 内容来自河北省石油业商会 炼油板块：虽然原油价格今年同比涨势明显，但涨幅整体不及成品油出厂价格涨幅，导致今年两桶油营收及利润同比均呈现涨势，其中利润同比涨幅均在30%以上。如表2所示，2018年上半年，勘探与开采板块：营收方面，两桶油营收均呈现大涨态势，主要得益于原油今年同比去年高价；利润方面，中石化利润虽然依旧处于亏损状态，但同比减亏97.75亿元，而中石油利润同比涨幅惊人，翻了三翻多。 内容来自河北省石油业商会 营销与分销板块：营收同比上涨超10%，但利润方面涨幅不甚乐观，中石油同比去年出现了明显的下降，主要因上半年批发及零售竞争激烈，促销优惠力度较大，导致今年营销分销环节利润增幅有限。 copyright 河北省石油业商会 表3 中石油中石化原油加工量及产销情况一览表 内容来自河北省石油业商会 单位：百万桶 本文来自河北省石油业商会
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产量方面，随着原油加工量的上涨，对应的产量也有不同程度的涨幅，仅中石化柴油产量同比去年出现了小幅走跌。如表3所示，原油加工量方面，2018年上半年中石油中石化原油加工量均出现了不同程度的上涨，得益于今年上半年原油价格的上涨，加之成品油零售价格的多次上调，两桶油抓住机会提高了原油加工量。 河北省石油业商会 销量方面，得益于国内稳定增长的汽油保有量，两大集团汽油销量均有不同程度上涨。虽然中石化柴油销量同比去年出现了走跌，但两大集团销量跟自身产量相比，依然存在产销缺口，销量明显大于产量，且中石油缺口明显大于中石化，其供应缺口多以外采和进口的方式进行补充。 www.hebccpi.com 表4 中石油中石化成品油销量及加油站数量一览表 河北省石油业商会 单位：百万吨、座 copyright 河北省石油业商会
copyright 河北省石油业商会 数据来源：隆众资讯 内容来自河北省石油业商会 另一方面，随着今年6月28日，国家发改委、商务部联合发布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》。正式取消了外资连锁加油站超过30家需中方控股的限制后，标志着我国加油站市场已经完全开放，终端加油站作为石油炼化链条中盈利能力最强的环节，更是兵家必争之地。此前壳牌计划2025年加油站数量扩充到3500座，BP也曾说过五年内将在中国新增1000座加油站。而三桶油也必然会紧紧抓住这个链条，加油站数量未来必定以各种方式进行扩张。如表4所示，今年上半年两大集团成品油销量同比去年均有不同程度上涨， 其中中石油涨幅较大，达到10.7%。零售量及加油站数量方面，因中石油暂未公布其数据，咱们主要看一下中石化的变化。中石化零售量及加油站数量同比去年均呈现小幅涨势，得益于今年中石化大力发展终端的结果，加油站的扩张及一系列优惠促销活动力度下，零售量呈现涨势。 copyright 河北省石油业商会
隆众资讯分析师刘炳娟表示，上半年三桶油盈利水平同比去年已经有了质的飞跃，而下半年盈利情况依旧被看好。 www.hebccpi.com 从三大板块未来利润预测来看，首先，勘探及开采板块：截止目前为止，下半年原油价格延续震荡上行态势，开采利润可观，料想这个版块下半年盈利水平不会差，同比去年大概率走高；其次，炼油板块：炼油利润到目前为止依旧呈现稳步走高趋势，得益于下半年成品油价格的持续上涨，即使四季度价格走跌，但应该依旧会高于去年同期水平；最后，营销及分销板块：下半年亦是成品油消费旺季，按照目前的高油价来看，此版块盈利水平较去年同期上涨概率较大，但目前主营加油站促销力度较大，部分站点已经存在批零倒挂现象，最终核算出的此板块利润尚无法定论。 内容来自河北省石油业商会 |
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